2013年之前，联建光电是一家高端制造公司。随着行业竞争压力加大，公司寻求向下游转型。
2012年6月，联创文化（北京）有限公司成立，致力于打造全国城市地标户外LED广告网络。
2013年12月，收购分时传媒平台，标志着公司整体转型迈出重要一步。
户外LED广告自2008年开始蓬勃发展。易观统计显示，2012年中国规模为1亿元，同比增长%。
实际数字可能被低估。首先，很多小数据很难计算。其次，专门从事户外LED广告的企业太少，容易造成统计偏差。
户外LED广告市场潜力巨大：（1）户外媒体符合政策和技术的发展方向，许多地方政府支持更换原有的LED显示屏，户外LED适合互动营销； （二）完善线上商业模式。
公司将坚持“内生+外延”的户外一体化战略。
从内生角度看，“千屏计划”的潜在营收和净利润预计分别为1亿元和1亿元；从扩张的角度来看，收购分时传媒已经收购了广告销售平台，后续的重点是整合。
因此，我们看好公司将成长为领先的户外LED广告运营商，迎来盈利增长的黄金期。
受宏观经济影响，户外活动减少或减少；收购标的业绩未达到预期，商誉面临减值；户外LED广告销量未达到预期，亏损持续或较大。
如果不考虑分时计划，2013-15 年EPS 预测为//元。如果将分时表合并为14年，则2013-15年稀释后EPS预测为//元。
我们认为，长期来看，公司净利润规模将达到4亿元（LED约1亿+千屏2亿+分时1亿），成长性良好；短期来看，公司拥有较强的收购动力，扩大收购屏幕资源值得期待。两个轮子驱动的公司潜力十足，首次获得“推荐”评级。
